2024年に破綻したスタートアップから学ぶ教訓

以下に記載の企業たちは、壮大なビジョン、大規模な資金調達、そして高い実行力を持ち合わせていると思われていました。しかし、計画通りには進みませんでした。
それぞれの起業にはストーリーがあり、多くの教訓があります。是非ご参考に。

汚染を引き起こす発電機に代わる、よりクリーンで静かな代替エネルギーを提供するモバイルエネルギー貯蔵ソリューションを提供するスタートアップ。建設、イベント、映画制作などの産業を対象とした環境に優しいシステムを提供。

• 強力な規制のない参入障壁の低い市場では、高い生産コストに対し、製品の競争力が低下

• 巨大工場建設計画を含む過度に野心的な拡大が財務を圧迫

• 収益を上回る急速な資金消費により、資金調達が失敗した際に支払不能に

• イノベーションだけではスタートアップの成功には不十分

• スタートアップは市場の現実と財務的制約に合わせて野心を調整する必要がある

• 特に新興産業では、成長のペース配分が極めて重要

• 市場の採用や規制の支援が、先見的な目標に追いつかない可能性がある

個人向けファイナンシャルコーチとして機能するフィンテックスタートアップで、クレジットカードの支払いを自動化し、ユーザーが債務を管理・解消するためのガイダンスを提供。高金利の債務を返済するためのクレジットラインも提供。

• ビジネス向けモデルへの転換が失敗し、明確な方向性を失う

• 支払いの遅延や金利の上昇に関する顧客からの苦情が評判を損ない、信頼を失った

• 1億7,200万ドルを調達したにもかかわらず、必要な追加資金を確保できなかった

• 失敗したピボット（事業転換）は、ピボットしないよりも悪い結果をもたらす可能性がある。特にコアユーザーを失う場合

• 移行期間中にユーザー体験を疎かにすると、信頼を失う可能性がある。失った信頼を取り戻すことは、ほぼ不可能

• 重要な戦略の転換は、常に顧客のニーズを最優先すべき

• タリーの事例は、重要な変更期間中にユーザー体験への焦点を失うリスクを浮き彫りにしている

90%の大豆タンパクと10%の培養牛肉を組み合わせて、環境に優しく費用対効果の高い従来の肉の代替品を作る、ハイブリッドミート製品を専門とするスタートアップ。

• 新興産業での事業展開により、技術と生産プロセスを内部で開発する必要があり、複雑性とコストが増加

• 禁止や厳格な承認プロセスを含む不確実な規制環境への対応が、製品の市場投入を妨げた

• 代替タンパク質セクターへの投資の大幅な減少により、成長と運営に必要な資金調達が制限された

• 新しい産業を開拓するには、規制の障壁や市場の変動性を克服するためのイノベーションと回復力の両方が必要

• 新興分野でのインフラ構築と承認取得は重要な課題

• 未開拓市場に参入する際は、戦略的な計画と適応性が不可欠

「大麻のUber」とも呼ばれた大麻配達スタートアップで、モバイルアプリを通じてユーザーと認可された販売店を結び付け、迅速で便利な大麻配達を可能にした。

• 元CEOが大麻取引について銀行への虚偽報告で有罪を認めた2021年の銀行詐欺スキャンダルを含む法的・規制上の課題が、会社の運営と評判を損なった

• 大麻配達市場での激しい競争がイーズの市場シェアを侵食し、競争優位性の維持が困難になった

• 2億5,500万ドルのベンチャーキャピタル資金を調達したにもかかわらず、高い運営コストと規制遵守費用が収益を上回り、収益性の達成に苦戦

• 厳しく規制された産業での運営には、綿密なコンプライアンスと倫理的なビジネス慣行の遵守が必要

• 法的な過ちは、イーズの没落が示すように、会社の評判と長期的な存続可能性に重大な損害を与える可能性がある

2017年に設立され、自動車メーカー向けの手頃な価格で汎用性の高い自動運転システムの開発を目指し、日常的な車両向けにより安全でアクセスしやすい技術の創造に焦点を当てた。

• 2億2,000万ドルを調達したにもかかわらず、さらなる資金調達に苦戦し、運営を維持できなくなった

• 自動運転車産業は2021年のピーク以降、大幅に冷え込み、関心と投資が減少

• コスト効果の高い大量市場向け自動運転というゴーストのビジョンは、技術的・財務的な障壁により実現が困難であることが判明

• 市場トレンドは予想以上に急速に変化する可能性がある

• 資金調達が不安定で技術が未熟なセクターでの事業展開には本質的なリスクが伴う

電気自動車（EV）向けの持続可能なバッテリーを生産することで、ヨーロッパのアジアサプライヤーへの依存度を低減することを目指したスウェーデンのバッテリーメーカー。138億ドル以上を調達し、欧州のグリーンエネルギー構想の重要なプレイヤーとなった。

• バッテリー産業での生産規模の拡大が非常に困難であり、度重なる遅延と期限の未達が発生

• 欧州の自動車メーカーが電動化プロジェクトを減速させたことで市場需要が軟化し、受注が減少

• 巨大ギガファクトリーを含む過度に野心的な拡大により、財務的・運営的リソースが過度に逼迫

• 多額の資金調達と強力な市場ビジョンがあっても、拡大時の運営の安定化なしには成功は保証されない

• 新興産業での急速な拡大は、特に予測需要に過度に依存する場合、リスクを伴う

• より慎重なアプローチが、市場の変化への対応と長期的な安定性の維持に役立つ

2014年に設立されたBanking as a Service（BaaS）スタートアップ。従来の銀行と提携し、フィンテック企業に融資、カード、口座などの銀行サービスを提供するインフラを提供。また、コンプライアンスと本人確認プロセスを管理し、100社以上のフィンテッククライアントが約1,000万人のエンドユーザーにサービスを提供することを可能にした。

• 急速な成長により、会社が速度を規制遵守よりも優先したため、コンプライアンス基準に違反

• 規制当局は、リスク管理や顧客運営などの重要な機能を銀行が直接監督することを好み、BaaSモデルに懐疑的だった

• 2023年10月のエボルブ銀行＆トラストおよび銀行スタートアップMercuryとの重要なパートナーシップの終了により、大きなビジネスを失った

• フィンテック分野では、厳格なコンプライアンスと規制当局との透明な関係が重要

• 仲介パートナーシップに大きく依存するビジネスモデルは本質的に脆弱

• BaaS分野での持続可能性には、堅牢なコンプライアンスフレームワークの確立が不可欠

2023年5月に立ち上げられ、主要なニュースプラットフォームを目指し、数ヶ月のうちに小規模なチームから300人以上の従業員に急成長。

• ビジネスモデルは、低収益のプログラマティック広告を通じて幅広い視聴者を収益化することに大きく依存していたが、サードパーティCookieの衰退とソーシャルメディアのトラフィックダイナミクスの変化により、その効果が低下

• 800万ドル以上かかる複数都市のオフィスなど、不必要な支出に多額の資金が浪費された

• 急速に規模を拡大し、8ヶ月間で300万ドルの収益に対して3,800万ドルを消費

• 一般的な視聴者と低価値の広告に大きく依存することは、もはや実行可能な戦略ではない

• 特に収益化手法が急速に変化している業界では、規律ある支出が不可欠

2023年2月、Instagramの共同創業者であるケビン・システムとマイク・クリーガーによって立ち上げられた、「ニュースのためのTikTok」を目指したAI駆動のニュースアプリ。人工知能を活用して個々のユーザーの好みに合わせたコンテンツを提供し、パーソナライズされたニュースのキュレーションと発見を実現。

• サービス開始月には10万ダウンロードという好調なスタートを切ったものの、時間とともにユーザーの engagement（関与度）が低下し、2023年10月には新規インストール数がわずか1.2万件にまで減少。

• アプリは複数の機能拡張を行い、ニュース消費という本来の焦点から、リンク共有、テキストコンテンツ、場所の推薦などにも範囲を広げたことで、中核となる価値提案が希薄化。

• 創業者たちは、市場機会が継続的な投資を正当化するほど大きくないと結論付けた。つまり、需要不足が明らかになった。

• 成功のためには、明確で焦点を絞った価値提案を維持することが不可欠。

• 一貫した戦略なしに機能を拡張すると、ユーザーを混乱させ、核となるサービスの価値を希薄化する可能性がある。

• 持続可能な成長のためには、市場の需要と可能性を正確に評価することが重要。

• 特にニュースのような競争の激しい分野では、B2Cアプリの構築は困難。

2015年に設立されたドイツのスタートアップで、全電動の垂直離着陸（eVTOL）航空機による革新的な交通手段の実現を目指した。持続可能で革新的なエアタクシー・ソリューションによって移動時間を短縮する、地域航空モビリティの未来を構想。

• 完全に新しい航空機技術の開発が予想以上に複雑で高額となり、遅延や技術的な躓きを引き起こした。

• 同社のビジネスモデルは、規制当局の承認と市場準備に関して野心的なスケジュールに依存していたが、これは楽観的すぎることが判明。

• 10億ドル以上を調達したにもかかわらず、財務管理の失敗と持続不可能な資金消費率により資金不足に陥った。

• 先駆的な技術は、しばしば予期せぬ躓きを引き起こし、リソースを圧迫する。

• 未来志向のソリューションには、それを受け入れる準備ができており、かつ採用する意欲のある市場が必要。市場参入が早すぎることは、遅れをとることと同じくらいリスクが高い。

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・立教大学観光学部卒、体育会アメフト部第82代主将を務める
・2018年に東京海上日動火災保険株式会社入社。中堅企業の経営支援業務に従事。
・2020年にAccenture株式会社入社。経営戦略立案、DX、PMOに従事。
　Accenture Ventures にてアクセラプログラムの運営、スタートアップと協業検討等に従事。
・副業的にSolo起業し、初年度で1.2億円収益あげるもスタートアップ的な起業を志向し、会社休眠を決断。VC主催の起業家イベントに参画する経験を経て、将来VCを設立/&起業することを決意。
・2022年に大手独立系シードVCのインキュベイトファンドへ参画。アソシエイトとして新規投資先の発掘、投資先企業のバリューアップ業務、LP Relation等のファンド業務全般を担当。 

1994年生まれの私は、2025年現在30歳となり、ずっと失われた●●年と言われ続けてきた世代です。自分の子供や孫世代はそう言われない、素晴らしい時代に生まれたと感じて欲しい、そんな思いで日本の経済全体にポジティブなインパクトを与えること目指して、VCをしています。

（同い年のメジャーリーガー大谷翔平さんが、あれだけ凄いインパクトを日本に与えてくれていることは尊敬してやまないですし、同じ年に生まれただけで嬉しいですが、憧れすぎずに、少しでも追いつけるよう必死に頑張っていきたいです。）

父も母も起業家という家庭で育った私は、バブル崩壊の余波を食らって苦しんだ時期と裕福な時期を両方経験し、その中で起業家として最盛期に近づく様々な人々と起業家として苦境の時期に離れていく人々をたくさん見てきました。いい時も悪い時も、父も母も常に孤独に見えました。それは

真に心を許して、高いレベルで真剣に事業の相談が出来る相手が誰もいないように見えたからです。

そんな思いを持っていた中で、「1兆ドルコーチ」という1冊の本に出合います。 アメフトのコーチ出身でありながら、40代でビジネスの世界に入り、Apple創業者のスティーブジョブズの師（葬式でのスピーチが有名）であると同時に、グーグル創業者たちを育て上げ、アマゾンのベゾスを苦境から救ったという逸話で有名な方であり、彼が支えた起業家たちの時価総額を合算すると1兆ドル＝約150兆円を超えると言われた伝説の人です。いずれ彼のようになると強く、決意しました。

また、私は「財を遺すは下，仕事を遺すは中，人を遺すを上とする」という言葉を大事にしています。では、どんな”人”が遺せたらいいのか？自分はどんな人達なら死ぬ気で支えたいと思えるのか？自問自答した結果、社会を良くするために革新しようとする大きな志を持った挑戦者や革命家＝現代の起業家であるという答えに達しました。私はそんな人々が増えれば増えるほど、世界はもっともっと良くなると心から信じていますし、そんな素晴らしい起業家たちの背中を支え、父や母のように孤独に見えない、孤独にさせないようにしていきたいと考えています。

私のブログ等がきっかけで、起業するあるいはスタートアップに参画する選択肢を選ぶ人が1人でも増えるなら本望ですし、挑戦するきっかけとなる最後の一押し、諦めたくないけど心が折れそうになっている最後の支えであり続けるという覚悟を持って、日々VC業に取り組んでいます。

スタートアップや新規事業に関するご質問やご相談があれば、いつでもお気軽にお声がけください。未来を切り拓く挑戦を、共に進めていきましょう！